星辰大海未来可期！——谈A股上市公司的“出海”红利

经过数十年的市场经济洗礼，特别是在我国加入WTO后，中国企业直面国际竞争的能力不断得到加强。不仅能在本土市场站稳脚跟，在国际市场的角逐当中，中国企业的竞争优势也越来越得到凸显。近年来在很多行业本土市场已趋于饱和的背景下，上市公司“出海”已经成为一种趋势。

所谓“出海”红利是指中国企业通过海外直接投资、并购、合作等方式，获得经济效益和品牌影响力的提升。这种深度的出海模式与简单的外向型出口贸易存在显著区别，是较为深度地融入国际化的行为。

《》近来在走访一批A股绩优上市公司的过程中明显感到“出海”红利已经成为企业发展突破瓶颈，形成第二增长曲线的关键动力源。

比较典型是轮胎行业，公开数据显示最近两年多家A股轮胎企业的营收和净利润实现了大幅增长,比如山东的赛轮、森麒麟，江苏的通用股份(601500)。细看销售数据，相关企业的外销比重明显占据大头。

国内轮胎企业为何能实现在外销领域的快速突破？在全球轮胎模具领域占据绝对领先优势的豪迈科技掌门人单既强对笔者谈了自己的几点观察(未经单总审阅，笔者文责自负):一是经过长期的技术积累，技术水平已经到了临界点，产品质量能得到用户认可。二是过去几年欧美通胀高企，欧美消费者也需要节省开支使用更具性价比的产品，过去花在大牌轮胎上的预算一削减，真正能承接需求的还是中国轮胎。经过几年的使用，用户明显感觉中国轮胎也很不错，这样一来，中国轮胎的市场口碑就立起来了。三是中国轮胎企业过去十几年产能出海的路子已经走通，现在大家“出海”的信心和底气越来越足。

我们再来看白色家电领域的发展态势。最近一年半时间里，海尔、美的、海信等海外业务布局良好的企业，其股价走势明显强于主要靠国内市场支撑的同行。据美的掌门人方洪波介绍，除了中国市场之外，海外整个家电市场规模接近4000亿美金。但是全球性的玩家屈指可数。目前只剩下欧洲的伊莱克斯和博世西门子、美国的惠而浦、韩国的LG和三星。中国有三家，海尔、海信和美的。因此，国际市场的空间无限大。我们也看到除了业绩稳健增长的美的和海尔，业绩弹性最大的是海信家电(000921)，公司2023年报和2024年一季报持续大超预期，市场也用市值的快速增长对公司进行了褒奖。

放眼望去，A股市场“出海”的成功者已经不仅仅局限在一两个行业，而是呈现出全面开花的局面。从早年就大举发力国际业务的福耀玻璃、潍柴动力(000338)到如今成建制取得实质性“出海”果实的家电和轮胎企业，中国的制造业蓝筹公司，其星辰大海，未来可期！

巧的是，最近几天国投证券高善文博士也谈到了企业“出海”。他认为参考日本企业出海经验来看，企业出海有助于推高企业盈利能力和竞争力，日本“出海”企业的股价表现显著优于内需企业也是其一大印证。近几个季度，国内企业出海指数引起市场关注追踪，长期来看逻辑合理，也是有吸引力的。

中国上市公司“出海”本是在全球经济一体化的大背景下应运而生的，随着中国经济的快速发展和国际地位提升，中国企业开始寻求更广阔的市场和资源。此外，政策以及资本市场也鼓励企业“走出去”，推动企业国际化，成为全球性企业。虽然近年来国际贸易保护主义抬头，但这种挑战对于中国的制造业龙头企业来说，只会是阶段性的挑战。从长期来看，反而可能成为相关企业加速形成国际竞争力的关键机遇期。