理财“掘金”风渐起专家提示需注意风险谨慎选择产品

伴随黄金价格持续走高，银行理财入场“掘金”加码。据上海证券报记者梳理，近期招银理财、兴银理财、平安理财等多家理财公司推出“含金”理财产品，产品主要以“固收+黄金”理财产品和挂钩黄金标的的结构化理财产品为主。

黄金热潮下，投资者能否安全“上车”成为焦点。市场人士认为，随着黄金市场的持续升温，银行理财机构看好黄金投资机会，所以纷纷通过多资产配置、多策略组合布局黄金资产。投资者在实际选择中，需要注意黄金市场价格波动的风险因素，谨慎投资“含金”理财产品。

银行理财纷纷入场“掘金”

近期黄金价格不断创下新高，一度逼近2400美元/盎司，使得黄金投资成为当前市场热点。

4月10日，记者获悉，招银理财“招睿焦点联动稳进黄金二元看涨3号固收类理财计划”正在募集资金，该产品将于4月16日成立，业绩比较基准为1.65%至3.5%。产品说明书显示，该产品为固定收益类产品，产品主要投资于固定收益类资产及挂钩上金所SGE黄金9999的期权等场外衍生品。

今年3月初，兴银理财发行了一只投资黄金的“睿利兴成金辰6个月持有期1号增强型固收类产品”，该产品风险等级为三级，黄金类资产投资比例中枢在5%至10%浮动，产品结束日期为2029年3月20日。

具体来看，兴银理财该产品主要投资于债权类资产，搭配优先股或结构化资产，同时配置一定比例的黄金资产，精选黄金ETF、黄金主题基金等标的，以期获得增值弹性。

受黄金上涨态势影响，“含金”理财产品表现亮眼。比如，招银理财的一款典型的黄金理财产品“目标盈稳金24月1号”，底层资产配置为80%债券、10%黄金、10%量化中性，成立以来年化收益率达6.81%。

记者梳理发现，“含金”理财产品在配置策略上，多采取稳健的投资策略，以债权类资产“打底”，然后主要投资配置上金所黄金Au9999、黄金ETF等挂钩黄金的标的，以便在控制产品收益波动的前提下实现资产增值。

“理财公司围绕市场需求，积极把握展业机会，创新和丰富产品，更好满足投资者多元化投资需求。”光大银行金融市场部分析师周茂华表示，得益于今年以来黄金价格屡创新高，各家理财公司争相推出“含金”理财产品，在市场投资热情较高情况下，更容易受到投资者关注。

“含金”理财产品优劣势明显

“黄金最近涨得不错，阶段性投资机会较明确。很多投资者有需求但不会投资，我行这几天加大了‘含金’产品的推广力度。不过，目前金价已经很高，投资者在投资黄金市场时，热情比较高，担忧也比较多。”一家股份制银行理财经理直言。

记者采访获悉，正是因为投资者对于黄金投资存在“看不懂，难投资，风险大”的顾虑，银行理财公司探索采取多资产、多策略方式推出“含金”理财产品。比如，在固收产品中加入黄金相关资产的配置，结合了固定收益资产和黄金类资产的优点，风险相对较低。

黄金投资的主要方式有实物黄金、银行黄金积存业务、黄金ETF等，理财公司推出的“含金”理财产品相较之下有何优劣势？据了解，目前“含金”理财产品一般有两种:一种是“固收+黄金”理财产品，其中固收资产占比较大，黄金资产占比较小；另一种是挂钩黄金标的的结构化理财产品，这类产品的收益和黄金走势相关度较大。

普益标准研究员屈颖分析称，相较于直接购买实物黄金、参与黄金期货交易，挂钩黄金的理财产品投资门槛通常较低，使得更多投资者能够参与。“含金”理财产品为投资者提供了一种多元化的投资方式，能够分散投资风险。

但同时，“含金”理财产品通常涉及多种资产组合，其收益可能受到其他资产表现的影响，收益水平受限。部分“含金”理财产品可能设有一定的投资期限或提前赎回限制，这可能对投资者的资金使用造成一定的不便。

如何防范黄金投资风险？

黄金投资热潮袭来，理财公司跟进布局“含金”理财产品。但目前金价已经处于高位，投资者还能否安全“上车”？

市场人士认为，黄金具有中长期投资价值，“含金”理财产品，有助于丰富资产组合、分散风险，在尽可能保持投资风险不会大幅增加情况下，满足部分投资者对超额收益的需求。但近年来，黄金价格波动有所增大，理财公司须提高风险管理能力，投资者须警惕投资风险。

“尽管当前金价已经处于高位，但在美联储货币政策有望转向宽松的关键时点，黄金价格上涨具有较强的确定性。”中信证券首席经济学家明明表示，黄金也可以凭借其与我国股债走势较低的相关性，发挥对冲投资风险的作用。因此，对于普通投资者而言，作为兼具确定性、对抗全球通胀能力以及风险对冲能力的大宗商品，黄金依旧具备较高的投资价值。

但也有市场人士提示风险。“黄金市场的价格波动可能受到多种因素的影响，如全球经济形势、地缘政治风险等。”普益标准研究员何雨芮告诉记者，理财公司需要从“优化投资组合”“加强与投资者的沟通和教育”等方面入手，提升“含金”理财产品的风险管理水平，确保投资者的利益得到充分保障。

何雨芮建议，理财公司应建立严格的风险管理体系，对“含金”理财产品进行全面的风险评估和监控，确保产品的风险控制在可承受范围内。投资者须根据自身的实际情况和市场环境进行综合考虑，关注市场动态，根据市场变化及时调整投资策略。