TCL瘦身聚焦半导体显示产业增收又增利

金融界网站讯 8月13日，完成“资产瘦身”的TCL集团(行情000100,诊股)（000100.SZ）发布2019年半年度业绩报告，多项核心指标超出预期。报告显示，公司上半年实现营业收入261.2亿元，同比增长23.9%，净利润为26.4亿元，同比增长69.9%，其中归属于上市公司股东的净利润20.9亿元，同比增长42.3%。

2019年4月份，TCL集团完成重组剥离智能终端及相关配套业务，由相关多元化经营转为聚焦半导体显示产业，并以产业牵引，发展产业金融和投资业务，定位高科技产业集团，公司的盈利能力和资本结构都大幅改善。

在谈及由多元化向专业化转变的情况，TCL集团董事长李东生表示：“集团由过去相关多元化经营，转为专业化经营；纵观全球产业经营模式的发展和变迁，专业化经营模式具有更好的效率和竞争力，能带来更高的股东回报。”

TCL华星盈利能力较好

受面板行业周期底部影响，今年上半年行业主要面板厂均出现亏损，而TCL华星依旧实现较好盈利。报告显示，TCL华星出货面积961.0万平方米，同比增长9.80%，实现营业收入162.8亿元，同比增长33.5%，实现净利润10.2亿元，在行业低谷期依然保持领先行业的盈利能力。

电视面板业务盈利能力全球行业领先，手机面板业务再次体现效率优势。目前，华星光电在大尺寸市场持续保持行业领先地位的同时，不断加强中小尺寸产品的技术创新，并加速向多应用场景显示界面提供商转型，以差异化高价值产品提升盈利水平，实现大小屏竞争优势齐发展，驱动业绩稳定增长。

报告显示，大尺寸产品持续行业领先地位，液晶电视面板出货量排名全球第四，其中华星光电55吋电视面板出货量排名全球第一，32吋出货量排名全球第二，对国内一线品牌客户出货量稳居第一。两条G8.5液晶显示生产线（t1和t2）保持满销满产，11代（t6）产能快速提升，定位于8K及AMOLED的超高清大尺寸显示面板的G11-t7项目正按计划有序推进，产能提升、产品和技术丰富将近一步增强华星光电的竞争优势。TCL华星实现大尺寸产品出货面积894.17万平方米，同比增长3.9%，出货量1,945万片，，实现销售收入91.9亿元。

值得注意的是，TCL华星中小尺寸呈现高速增长态势，成为其利润增长的又一助力，实现出货面积66.8万平方米，同比增长4.58倍；出货量达到5,779万片，同比增长超过3倍；实现销售收入70.9亿元，同比增长超过4倍，中小尺寸产品收入占比提升至43%。t3工厂月产能由45K提升至50K，成为全球单体产能最大的LTPS工厂，LTPS手机面板市占率提升至全球第2位；在OLED屏的布局和进展上，第6代LTPS-AMOLED柔性生产线武汉t4工厂处于产能与良率爬坡阶段，速度快于预期，预计将于今年四季度实现一期量产。

谈及显示行业需求端的发展趋势，李东生认为，“5G、AI等新商业基础设施、产品技术创新及商用显示等新兴应用场景推动全球市场对显示产品需求的持续增长。”基于此，TCL华星组建了独立的商用产品业务，向高附加值的商用显示、车载、电子竞技等快速增长的新兴市场拓展。目前已经在86吋IWB面板和27吋电竞MNT面板市场取得突破，对品牌客户的出货量快速提升。

推行极致效率成本实现经营效率与效益行业领先

TCL华星通过深入推进变革转型，优化组织流程，提高经营效率，增强技术能力，实现盈利能力持续领跑行业。TCL华星凭借高效的产线投资战略、产业链协同优势和领先的管理水平，在产业周期各阶段均保持运营效率和效益全球行业领先。自投产以来，TCL华星在过往多轮行业周期波动中始终保持了净利润率和EBITDA%行业领先水平，具备显著优于同业的周期抵御能力。未来几年，TCL华星早期投资线体折旧陆续到期，其中2019年度t1工厂将减少折旧费用11亿，盈利能力将进一步增强。

分析人士指出，TCL华星采取的“双子星”工厂策略在资本开支节省方面发挥巨大作用。通过同区域建厂策略，最大限度的发挥了聚合效应，在投资和运营成本上相较于同行有显著的节流优势。同时，基于良好的产业链协同优势以及领先的管理水平，期间费用率显著低于行业可比水平。“双子星策略”不仅为TCL华星节省项目投资成本，也会带来运营成本和供应链成本的大幅降低，。“双子星”是TCL华星产业布局的重要策略，其聚合效应与集约化优势在未来数年内将持续体现。

信息化建设与数字化运营也是提升TCL华星运营效率与效益的重要因素。据了解，在建厂之初，TCL华星就规划了完整的生产系统，给生产管理带来了巨大的帮助，与传统制造企业相比，效率被极大的提高。目前，TCL华星数字化运营平台已在工业互联网、智能使能技术、智能工厂以及智能装备四个方面储备了自主IP的产品，当前主要在IoT平台、工业软件、工厂管理IT服务三大领域规划推进产品与服务落地。

近日，TCL华星与与格创东智联手自研物联网技术，共同打造自主IP工业互联网平台。通过IoT实现智能工厂全制程生产设备状态、环境、制程、品质等数据实时监控，做到监控、分析、预防，解决不断变化的市场需求及产品的多样复杂性，提升工厂运营效率及附件产品价值。在运营压力逐步加大的面板业寒冬之际，TCL华星IoT作为智能工厂转型的重要手段，从生产痛点出发，以低成本高效率的方式，保障生产持续高效稳定。

TCL集团表示，为把握中国制造业加速升级转型的外部机遇，TCL将基于多年制造业积淀和行业先进科技，对外输出智能制造产品与解决方案，打造行业级工业互联网平台。

纵观全球经济，经济增长的不确定性增大。由此带来的经济调整，会推动行业重构洗牌，加快产品技术迭代和商业模式创新，对企业既是挑战，也有机遇。李东生指出，“半导体显示器件是中间产品，TCL华星产品市场分布均衡，客户质量和组合较好，受中美贸易冲突影响不大。”全球化布局将成为TCL华星的差异化竞争优势。李东生认为，虽然全球半导体显示产业供过于求的情况依然持续，产品价格将继续承压，行业亏损扩大，但目前价格已近谷底；虽然未来两年还有新的产能释放，但同时也有一些企业或产能被淘汰退出，供过于求将逐步缓解；全球行业优胜弱汰加剧，将重构产业格局，提高行业集中度；传统市场的平稳增长和商用显示市场的快速增长，将驱动市场需求的持续提升；新技术应用和新的市场需求将给行业带来更多机会。

TCL华星未来增长动能十足

分析人士认为，在行业格局转变的大背景下，TCL华星光电未来业绩增长仍具有持续性。据悉，随着t3扩产、t6和t4量产爬坡以及t7投产，未来5年，TCL华星将迎来高速增长阶段，大尺寸产能面积将保持17%的复合增长率，产品涵盖32吋、43吋、55吋、65吋、75吋等主流及高速增长的尺寸，在电视面板市场份额有望提升至全球第二；中小尺寸预计可达到26%的复合增长率，在LTPS-LCD智能手机面板的市场份额提升至全球第二，柔性AMOLED产品的市场地位快速提高。同时，TCL华星有望引领下一代显示技术的发展。旗下广东聚华是全球技术实力最先进的印刷显示公共平台，已经获得业界唯一的“国家印刷及柔性显示创新中心”资质。据悉，聚华和日本JOLED是目前全球印刷打印OLED显示器的领先企业；旗下华睿光电在新型OLED关键材料的研发方面，基于蒸镀工艺的红、绿光材料与溶液加工型红光材料的性能处于行业领先地位。QLED研发团队已突破红、绿材料使用寿命等关键问题，量子点电致发光领域的公开专利数量位居全球前二。

结合目前行业供需长期改善的趋势来看，伴随全球半导体显示产业链向中国迁移、行业集中度提升，国内龙头面板厂商将有望受益。谈及未来发展，李东生坚信，TCL华星高效的产业结构布局，创新的技术能力以及稳定的财务资本结构，将有机会把握全球行业并购重组的机会，完善产业链布局，提高技术和规模优势，增强竞争力；坚持既定经营战略，以极致效率成本求生存，以变革创新开拓谋发展，实现逆势增长，做到全球行业领先。